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Une nette tension des rendements en zone Euro, sans rapport avec le PIB ou l’ISM manufacturier

By 7 septembre 2021No Comments

C’est une bien mauvaise surprise qui attend les détenteurs de Bunds (+4,7 points de rendement) ou d’OAT (+5 points, et retour en zone de rendement positif avec +0,024%.

Oui « surprise », car ni les chiffres allemands (ZEW calamiteux), ni la révision à la hausse de l’estimation de croissance d’Eurostat ne justifient une tension des taux longs.

Eurostat revoit le PIB du 2ème trimestre de +2 à +2,2% dans la zone euro et de +1,9% à +2,1% dans l’UE, et cela ne fait pas une tendance, car un net ralentissement se profile pour les entreprises industrielles : l’indice PMI des directeurs d’achat est ainsi passé de 60,2 points à 59,5 points au mois d’août dans la zone euro (il était attendu stable vers 60).

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