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Publication de haut vol pour l’éditeur de logiciels, qui caracole en tête du CAC40 et dont l’action affiche désormais une hausse d’un peu plus de 13% sur un an.

Le formidable potentiel de DASSAULT SYSTEMES (FR0000130650-DSY), qui a remplacé Solvay au sein du CAC40 en septembre 2018, est certes connu de nombre d’investisseurs. Encore faut-il l’acheter au bon moment, ce qu’Eric Lewin a su faire en recommandant la valeur dans son service La Lettre PEA Big&Midcaps en octobre dernier.

L’action valait à l’époque environ 150 € et la voilà qui flirte avec les 180 €, un niveau qui a même été légèrement dépassé dans les tous premiers échanges ce jeudi matin. Très entouré, l’éditeur de logiciels a mis tout le monde d’accord avec l’annonce de perspectives particulièrement alléchantes au titre de l’exercice en cours. Il vise en effet une progression de son chiffre d’affaires comprise entre 9 et 10% à devises constantes, ce qui devrait le porter dans une fourchette comprise entre 4,715 et 4,765 Mds€.

La marge opérationnelle est quant à elle attendue à 30,8%, contre 30,2% à fin 2020, tandis que le bénéfice net par action (BPA) devrait s’établir entre 4,1 et 4,15 €, à comparer à 3,77 €.

Au titre de 2020, Dassault Systèmes a bénéficié de l’acquisition de Medidata, une opération réalisée l’année précédente et qui lui a permis d’utiliser ses solutions logicielles dans la plupart des essais cliniques réalisés dans le cadre de la pandémie de Covid-19. Il en a découlé une activité particulièrement dynamique, avec une augmentation de 12% des revenus à changes constants à 4,46 Mds€.

Un positionnement très intéressant

En marge de ces résultats, la société – qui est l’une des (trop) rares valeurs cloud européennes, et dont le positionnement à la fois sur le numérique et sur les biotechs constitue un précieux atout fondamental – a annoncé un élargissement du partenariat avec Medidata, devenue sa filiale, avec Horizon Therapeutics. Les deux entités ont en effet signé un nouvel accord qui « s’appuie sur les succès enregistrés précédemment afin d’accélérer le lancement et la réalisation d’études cliniques ».

Bref, le tableau est pour le moins séduisant, mais une certaine prudence s’impose désormais en Bourse. Car si l’action a franchi sans coup férir les deux résistances situées autour de 175,3 et de 177,9 € ce matin, elle se paie tout de même sur un PER de l’ordre de 40 aux cours actuels.

Dès lors, le potentiel d’upside est sans doute réduit, même si la qualité a un prix…

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