Dans le monde du e-commerce, Fnac-Darty fait figure de bon élève. C’est pourquoi Eric Lewin s’est penché sur le dossier. A suivre !
Le monde du e-commerce est en perpétuel bouleversement.
Par exemple, prenons Amazon. Qui aurait pu penser il y a 5 ans que l’empire de Jeff Bezos s’apprêterait à ouvrir des magasins physiques ? Le groupe prévoit en effet des magasins d’un peu moins de 3 000 mètres carrés avec la vente de ses propres produits allant des vêtements au matériel électronique en passant par les livres… Une révolution !
Mais dans l’Hexagone, un acteur semble particulièrement s’en sortir dans un secteur où les marges restent assez faibles, essentiellement en raison de la concurrence, mais également de la logistique. Il s’agit de Fnac Darty.
Un second semestre au plus fort !
Les résultats semestriels de Fnac-Darty sont plus qu’acceptables. En effet, avec un chiffre d’affaires en progression de 21,3% à 3,5 Mds€, porté par une part du digital qui atteint 28% du chiffre d’affaires, le titre s’en sort plutôt bien. La marge brute ressort également en hausse et s’établit à 29,7%, ce qui est tout à fait convenable pour le secteur…
A titre de comparaison, LDLC, le spécialiste des produits informatiques, a une marge brute de seulement 22,5%…
Mais c’est également du côté de la rentabilité que l’agitateur culturel s’en sort bien. Ainsi sur le premier semestre, il a réussi à dégager un résultat opérationnel courant de 34,1 M€ contre une perte de 57,8 M€ sur le premier semestre 2020, synonyme, il est vrai, du premier confinement.
Cela fait une marge opérationnelle de seulement 1%. Mais la seconde partie de l’année sera bien meilleure puisque, sur l’ensemble de l’année, il est prévu un résultat opérationnel courant entre 260 et 270 M€, soit une marge opérationnelle de l’ordre de 3,5%.
Les investisseurs sont encore dans l’expectative avec un titre qui ne prend que 8% depuis le début de l’année… Et ils ont tort. Il me semble que l’action a encore du potentiel d’autant plus qu’elle se paye sur un PER de 10, ce qui n’est vraiment pas très cher…
Fnac-Darty, voici un dossier à suivre de près. De très près même…
