Après une belle année 2021, le titre Carrefour semble résister à la correction des marchés. Serait-ce le bon moment pour se positionner ?
Après des résultats 2021 bien accueillis à la mi-février, le titre Carrefour (FR0000120172 – CA) demeure inscrit dans une bonne dynamique. Il a en particulier profité de ses vertus défensives pour résister à la récente correction des marchés. Surtout, l’aspect capitalistique reste très ouvert.
Auchan en embuscade ?
En d’autres termes, selon moi, une opération avec Auchan risque de suivre. La famille Mulliez (qui contrôle Auchan) avait, en effet, proposé à l’automne dernier une opération à 21,50 € par titre. Le prix proposé était insuffisant aux yeux de Carrefour (notamment sur la partie cash), cela n’avait donc pas abouti.
En début d’année, des rumeurs avaient circulé en évoquant un prix relevé à 23,50 €, uniquement en numéraire cette fois. Depuis, le dossier est un peu en stand-by, alors que les parties prenantes jugeaient préférable de laisser passer nos élections présidentielles.
Tandis que le premier tour du scrutin électoral, le week-end dernier, n’a pas révélé de « surprise » majeure, le dossier pourrait être remis sur la table.
Carrefour a le vent en poupe
D’autant que la guerre en Ukraine pourrait forcer Auchan à se refocaliser sur l’Hexagone, ce qui donnerait encore plus de sens à un rapprochement avec Carrefour. Ce n’est d’ailleurs pas un hasard si le titre ressort parmi les top picks sur le front du M&A selon un récent sondage Bloomberg.
Graphiquement parlant, des divergences baissières apparaissent sur les indicateurs techniques journaliers (cf. flèche rouge en partie basse de mon graphique ci-dessous).
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