CAC 40 : zone de résistance atteinte ?

Donald Trump aurait-il déjà trop d’influence sur les marchés actions ? Alors que son investiture n’aura pas lieu avant le 20 janvier, tout se passe comme si le président élu des Etats-Unis menait d’ores et déjà les cours à la baguette : chaque rumeur autour de ses prochaines décisions est source de mouvements de marchés brutaux. Cela donne un environnement volatil, dans lequel les investisseurs ne savent plus vraiment à quel saint se vouer. Peut-être devraient-ils songer à regarder du côté du segment obligataire…

 

Ce début de mois en dit long sur ce qui pourrait se produire en cette nouvelle année (je vous présente au passage tous mes vœux), avec le retour de Donald Trump aux affaires.

Je pense notamment à l’impulsivité des investisseurs, et aux « portes de saloon » auxquelles nous avons eu droit en intraday depuis le 31 décembre.

Je m’explique.

Un CAC 40 chahuté

En fin de semaine dernière, voilà ce que cela donnait, avec un trading range d’une centaine de points en place depuis le 31 décembre (cf. rectangle bleuté sur mon graphique intraday / base 30 minutes de l’indice parisien ci-dessous).

 

 

Evidemment, sur la période (qui plus est avec le 1^er janvier en plein milieu), en l’absence de bon nombre d’opérateurs, les moindres volumes de transaction justifiaient ces mouvements.

Mais que dire de l’évolution des cours depuis ? (cf. mon second screenshot du CAC 40 ci-dessous, toujours pris en base intraday / 30 min).

 

 

Lundi midi, à contre-courant de la faiblesse relative dont l’indice parisien faisait preuve vendredi dernier, un pump est survenu, alors que le Washington Post évoquait des surtaxes douanières de la part de l’administration Trump possiblement « moins pires » que prévu.

Ce que le futur président américain n’a pas tardé à démentir dans l’après-midi.

 

Source : Sven Henrich sur X

 

Rebelote hier midi. Cette fois, c’était CNN qui évoquait le possible recours de Donald Trump à l’état d’urgence économique nationale, une mesure unilatérale qui permet au président d’avoir un peu tous les pouvoirs sur la gestion des importations (et donc sur l’instauration de droits de douanes).

La réaction du CAC 40 n’a pas tardé, puisque l’indice a trébuché d’une centaine de points (cf. flèche rouge sur la droite de mon premier graphique).

 

Les acteurs de la Défense et de l’énergie n’y échappent pas

Comme lors du précédent mandat de Donald Trump, ce genre de poussée inopinée risque d’être monnaie courante dans les semaines et mois à venir. Les petites phrases du futur locataire de la Maison Blanche font déjà leur petit effet.

Sans même revenir dans l’immédiat sur la situation du Groenland (propriété du Danemark), on l’a vu sur les actions avec, hier par exemple, le secteur de la Défense.

En effet, le segment a été recherché après les propos de Donald Trump concernant les pays de l’Otan (à l’image d’acteurs comme l’allemand Rheinmetall, l’italien Leonardo ou encore Thales chez nous – cf. ellipse orange ci-dessous).

 

 

A l’inverse, sur le compartiment des énergies renouvelables, et plus spécifiquement de l’éolien, les cours ont baissé, après que l’homme d’affaires (dans une allocution depuis sa résidence de Floride) a promis de ne pas construire de nouveaux parcs durant son mandat.

Cette déclaration, a, de facto, fait trébucher la plupart des acteurs du secteur en Europe (cf. Vesta Wind ci-dessous hier).

 

 

De nouvelles tensions sur les rendements obligataires ?

Pour en revenir à la situation du CAC 40, l’indice est remonté dans la zone de résistance intermédiaire des 7 500/7 550 points (cf. graphe ci-dessous pris cette fois en base journalière).

 

 

Cette région de prix est à la confluence de résistances, à la fois horizontale (cf. ellipse orange) mais également dynamique (visible cette fois en gris).

Me concernant, je doute que la news d’hier de CNN (sur l’état d’urgence économique) soit un game changer, au point de relancer une nouvelle impulsion baissière.

Je pense plutôt que l’important va surtout se jouer sur le marché obligataire, avec la remontée des taux longs un peu partout sur la planète finance (comme le rendement du Gilt britannique).

A ce sujet, après la parution de chiffres de l’ISM des services US meilleurs que prévu avant-hier, le juge de paix risque d’être l’emploi US de décembre à suivre demain.

En ce sens, il vaudrait mieux pour les marchés que les estimations parues hier outre-Atlantique (enquêtes JOLTS + ADP) soient confirmées demain par les chiffres officiels.

Car à l’inverse, cela conduirait alors à de nouvelles tensions sur les rendements obligataires et je suis tout sauf certain qu’un rendement du 10 ans US qui continuerait alors à pousser vers les 5 %, ne fasse les affaires des actifs à risques…