Contre toute attente, le 15 octobre, les résultats financiers décevants d’ASML ont été publiés avec un jour d’avance. Un fait anecdotique pour une petite entreprise lambda, qui n’a plus rien de drôle quand on pèse plus de 250 Mds€ sur les marchés. Résultat : une chute de -16 % pour le groupe néerlandais, et une onde de choc qui a impacté les géants de la tech. Publication accidentelle ou fuite intentionnelle, le moins que l’on puisse dire, c’est que l’incident a laissé des traces… Voyons ce qu’il en est avec Davis Wilson.
Le 15 octobre, les résultats du troisième trimestre du géant européen ASML ont été diffusés sur le site Internet de l’entreprise, alors que cette publication était programmée pour le 16 octobre.
Le lien actif a rapidement été retiré, mais pas avant que les investisseurs n’aient réagi face à des prévisions apparemment décevantes.
Selon FactSet, le chiffre d’affaires net total d’ASML devrait désormais se situer entre 30 et 35 Mds€, au lieu des 35,8 Mds€ sur lesquels tablait le consensus des analystes.
ASML produit les machines et les logiciels utilisés pour fabriquer des semi-conducteurs. Et il se trouve que la société jouit d’un quasi-monopole dans le secteur.
Parmi ses clients figurent Taiwan Semiconductor Manufacturing, Samsung Electronics et Intel pour ne citer qu’eux.
Le 15 octobre 2024, l’action de la société ASML a baissé de quasiment 16 %.
L’action Nvidia (NVDA) a baissé de 5 %, quant à elle, lorsque la nouvelle est tombée.
Voici le passage du communiqué de presse d’ASML qui a fait baisser les cours :
« Bien que l’on constate toujours de solides développements et un potentiel de progression dans le domaine de l’IA, d’autres segments de marché mettent plus de temps à se redresser. Il semblerait désormais que cette reprise soit plus progressive qu’on ne l’attendait. Et cela devrait persister en 2025, ce qui incite les clients à la prudence ».
ASML : une prudence en trompe-l’œil
Voici le lien qu’établissent les investisseurs :
ASML produit des équipements utilisés pour fabriquer les semi-conducteurs → ses bénéfices sont plus faibles que prévu → la demande en semi-conducteurs doit donc être plus faible qu’on ne le pense.
Le problème, c’est qu’ASML opère sur de multiples marchés, certains étant plus dynamiques que d’autres.
La logique (« cerveau » des équipements électroniques) et la mémoire sont les deux marchés qui mettent le plus de temps à se redresser selon le communiqué de presse d’ASML.
C’est une mauvaise nouvelle pour Micron, l’un des leaders de ce secteur.
En revanche, Nvidia opère sur le marché de l’IA qui, selon ASML, affiche toujours « de solides développements et un potentiel de progression ».
Et nous le savons via d’autres sources également :
- le P-DG de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré dans une interview que la demande en puces d’IA de nouvelle génération Blackwell de l’entreprise était « dingue » ;
- le directeur des opérations d’OpenAI a récemment déclaré que la société allait consacrer la majeure partie des 6,6 Mds$ qu’elle vient de lever à l’achat de puissance de calcul chez Nvidia ;
- Lisa Su, P-DG d’AMD, vient juste de déclarer que le marché potentiel total lié à l’accélération de l’IA dans les centres de données « progresserait à un rythme annuel supérieur à 60 % pour atteindre 500 Mds$ en 2028 », sous l’impulsion d’une demande en faveur de l’IA qui a progressé au-delà de ce que l’on anticipait.
En tant que trader, j’adore ce type de situation.
Une action que j’adore baisse sur des nouvelles qui n’ont rien à voir avec ses activités… comme si l’on avait jeté le bébé avec l’eau du bain.
Si vous recherchez une opportunité de vous positionner sur la société, c’est une bonne occasion.
Le train de l’IA ne va pas s’arrêter de sitôt. Nous avons de nombreuses sources à l’appui dont le communiqué de presse d’ASML.
Et pourtant, NVDA était en baisse de 5 %, le 15 octobre dernier.
Et tout cela parce que quelqu’un a malencontreusement publié les résultats d’ASML.
C’est tout de même curieux, comme les choses se passent.
A bientôt !
Davis Wilson
