La fin d’année sera-t-elle moins festive que prévu ? C’est ce que laissent à penser les grands indices américains, qui, après la dernière intervention de la Fed mercredi soir, ont nettement chuté : -2,95 % pour le S&P 500, et -3,56 % sur le Nasdaq à la clôture. Les baisses de taux plus modérées que prévu annoncées par Jerome Powell ont visiblement refroidi les investisseurs. Jusqu’où la chute pourrait-elle aller ?
Vous pensiez pouvoir passer une fin d’année tranquille avec des marchés tournant au ralenti pendant la trêve des confiseurs ? Ou reprendre votre souffle en attendant les premières publications de résultats des entreprises début 2025 ?
Moi aussi.
C’est raté.
Surprise du chef ! Lors de son allocution de mercredi soir, Jerome Powell (le président de la Fed) a bien annoncé une baisse de 25 points de base des taux directeurs… Mais il a prévenu qu’en 2025, il ne pourrait y avoir que deux baisses de taux. Alors que le marché en attendait quatre.
Résultat ? Patatras. Plongeon des indices en quelques minutes.
Donc, comme d’habitude, en cas de décrochage soudain, la première chose à faire est de prendre un peu de recul pour essayer de cibler les niveaux de support potentiels sur lesquels le marché est susceptible de réagir.
C’est ce que je vous propose aujourd’hui.
Vous allez voir et constater de façon très concrète – et graphique – avec quelle discipline les grosses mains interviennent, sur quels niveaux, et avec quelle régularité.
Aucun indicateur technique ne sera utilisé. Pas la peine. Ils ne servent à rien à court terme.
Pourquoi ? Parce que c’est aujourd’hui que se tiendra la journée des 4 sorcières.
Une journée toute particulière pendant laquelle les grosses mains (les investisseurs institutionnels qui « sont » et « font » le marché) « roulent » leurs positions sur les marchés dérivés (options, futures, etc…). Ils profitent souvent de ce moment pour alléger ou renforcer leurs postions.
Bref, cela nous laisse très peu de visibilité – mais les niveaux sur lesquels le marché réagit sont par contre très clairs.
Pour bien comprendre comment tout cela fonctionne, je vous propose deux graphes.
S&P 500 : le décrochage
Ce premier graphe me sera utile pour vous montrer deux choses.
Tout d’abord, on y voit le décrochage quasi instantané du S&P 500 mercredi soir, juste après l’annonce de la Fed.
Mais on y voit surtout la façon dont les grosses mains « travaillent » le marché.
Premier constat, les niveaux de la résistance du premier support (« S1 ») et du second (« S2 ») sont équidistants (flèches obliques bleues).
Les marchés évoluent le plus souvent par « bonds », avec des niveaux de support et de résistance correspondant à des reports d’amplitude (les doubles flèches bleues obliques). C’est habituel. Fréquent. Et cela reflète la façon dont les « grosses mains » pilotent leurs algorithmes.
Maintenant, admirez la précision et la discipline de leurs interventions ! Ces niveaux sont méticuleusement « mitraillés », comme le montrent les multiples flèches jaunes que j’ai placées sur le graphe. Pas de doute (si on en avait …) : ce sont des niveaux clés sur lesquels le marché a le plus de probabilité de réagir.
A court terme, le support S1 se situe dans la zone des 5 870/5 900 points. C’est ce niveau que le S&P 500 est allé chercher mercredi soir. Hier, les cours sont restés conscrits sur ce niveau.
Moralité ?
S1 est le premier rempart. Mais il est bien faible et en cas de rebond sur S1, méfiance. Le sursaut pourrait n’être que très « technique » et donc de court terme.
Ceci étant dit, c’est celui que l’on pourra surveiller aujourd’hui et au cours de la semaine prochaine s’il arrive à tenir.
S&P 500 : et s’il chutait encore plus ?
Le second support (« S2 ») se situe environ 3 % plus bas.
Il est beaucoup plus solide et significatif comme vous allez le voir dans les deux graphes qui vont suivre.
Il se situe dans la zone des 5 700 points.
Ce support correspond lui aussi à un report d’amplitude algorithmique (les petites 3 boîtes bleues).
Par contre, nous sommes maintenant sur un graphe hebdomadaire.
Les (3) reports d’amplitude et les niveaux clés s’échelonnent et apparaissent sur du moyen terme.
La zone du support des 5 700 points est donc confirmée – et renforcée sur une échelle de temps a priori plus solide.
Une dernière remarque pour terminer.
Le support S1 de la zone des 5 870/5 900 points qui apparaît sur le premier graphe a aussi son importance car il correspond au passage (pastille jaune) du support du canal haussier en place depuis fin août dernier.
S’il casse ? Exit la tendance haussière. La volatilité risque de rester importante. Et le premier objectif en cas de cassure de la tendance haussière deviendra… 5 700 points.
CQFD.
Pour celles et ceux qui sont intéressés, j’envoie régulièrement des plans de trade détaillés (timing, niveau d’achat, calcul du risque, placement et remontée des stops etc.) aux membres de la communauté « Trading Team » ( un service de trading que j’anime depuis maintenant un an).
Si vous voulez savoir ce que propose Trading Team – vous pouvez m’envoyer un mail à Trading.Team@iCloud.com , et je me ferai un plaisir de vous en donner le détail.
Bon week-end et bonnes fêtes !
Gilles
