Neurones vs Sword Group : les ESN françaises, un investissement stratégique

Dans un contexte économique en perpétuel mouvement, les ESN (entreprises de services du numérique) françaises représentent aujourd’hui une opportunité d’investissement stratégique. Certaines de ces sociétés affichent une solidité financière remarquable, couplée à des perspectives de croissance intéressantes. Parmi elles, Neurones et Sword Group se distinguent par leur positionnement et leur résilience…

Avec la numérisation croissante des entreprises et l’essor de l’intelligence artificielle (IA), le secteur des ESN est en pleine expansion. Dans ce paysage, des acteurs comme Neurones et Sword Group tirent leur épingle du jeu en offrant des services de haute qualité, bien qu’avec des approches différentes.

Neurones est considérée comme l’une des entreprises les plus solides du secteur. Avec une capitalisation boursière d’environ 1,1 Md€ et une trésorerie bien fournie, elle présente un faible niveau de risque pour les investisseurs. Sa stratégie prudente, axée sur une croissance maîtrisée et une gestion très réfléchie de son cash – mais qui pérennise son dividende sur le long terme –, en fait une valeur refuge idéale dans un portefeuille long terme.

Sword Group, quant à elle, se distingue par une orientation plus agressive, notamment par son intégration de solutions logicielles au conseil. Cependant, son fondateur et P-DG, Jacques Mottard, connu pour sa gestion complexe des finances et sa volonté de réaliser un « gros coup », suscite des interrogations sur la stabilité à long terme de l’entreprise.

Valorisation et perspectives d’évolution

D’un point de vue financier, les ESN françaises sont historiquement sous-évaluées. En comparant leur valeur d’entreprise (EV) à leur EBIT, on remarque que les ratios actuels sont proches des plus-bas historiques. Pourtant, si la crise des subprime (2008-2009) et la crise de la dette grecque (2012-2013) avaient entraîné des dépréciations notables, aujourd’hui, les bilans des ESN sont bien plus solides.

Neurones, par exemple, détient près de 40 % de sa capitalisation sous forme de cash, une caractéristique rarement valorisée par le marché. Pourtant, cette solidité financière constitue un véritable rempart contre les crises économiques.

L’attractivité d’une ESN ne se mesure pas uniquement à sa valorisation. Le rendement du dividende est un facteur clé pour de nombreux investisseurs. Sword Group et Neurones versent des dividendes réguliers, bien que ceux-ci puissent fluctuer légèrement d’une année à l’autre.

Sur un horizon de 2 ans, un investissement dans Neurones pourrait offrir un rendement de 10 % à 15 %, notamment si la société parvient à capitaliser sur la transformation numérique et l’essor de l’IA.

ESN : Neurones ou Sword Group ?

Pour un investisseur prudent, Neurones représente une valeur de fonds de portefeuille intéressante. Avec son faible niveau de risque et sa stabilité financière, elle constitue un choix idéal pour ceux qui recherchent un rendement annuel raisonnable (estimé entre 6 % et 7 % par an) sans les aléas d’un investissement plus risqué.

Pour les investisseurs prêts à prendre un peu plus de risques, Sword Group peut être une alternative intéressante. Son positionnement plus agressif sur l’IA et le logiciel pourrait générer une croissance plus rapide, mais avec une volatilité plus marquée.

Enfin, dans un marché des ESN marqué par de nombreuses fusions et acquisitions, une OPA sur l’une de ces sociétés reste une possibilité. En effet, Neurones comme Sword Group sont dotées de « capitaines » plutôt âgés, lesquels pourraient être enclins à tourner la page. Toutefois, un tel événement ne doit pas constituer l’argument principal d’un investissement.

Dans un marché technologique en mutation, les ESN françaises comme Neurones et Sword Group offrent des opportunités d’investissement attractives. Pour un investisseur soucieux de limiter les risques, Neurones semble être le choix idéal, tandis que Sword Group conviendra mieux à ceux qui cherchent une dynamique de croissance plus soutenue.

Quoi qu’il en soit, ces deux entreprises illustrent parfaitement la richesse et le potentiel du secteur des ESN en France. Dans un environnement économique incertain, elles représentent des valeurs sûres, à même de résister aux crises tout en poursuivant leur développement.