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Votre boîte perd de l’argent ? Rachetez vos titres !

Par Philippe Béchade10 Nov 2016

Votre boîte perd de l’argent ? Arrêtez de vous ronger les sangs pour rebondir : rachetez vos propres titres !

Nous n’hésitons pas, chaque fois que nous le pensons utile, à tenter de faire un peu de pédagogie boursière pour vous éclairer sur la façon dont les marchés fonctionnent. Des exemples tirés du quotidien sont souvent plus instructifs que de longues démonstrations (d’autres se montrent bien plus doués que nous pour cet exercice, vu l’imposante littérature à laquelle vous pouvez avoir accès en quelques clics).

Et aujourd’hui, nous tenons une « pépite »

Prenez une entreprise qui perd de l’argent comme Conoco-Phillips, un géant du secteur pétrolier (et gaz) américain déficitaire (perte de -1Md$ au 3ème trimestre 2016 après -1,1Mds$ pour la période correspondante de 2015), vous ne serez pas surpris que l’entreprise envisage la vente de 5 à 8Mds$ d’actifs pour réduire son endettement et combler une partie de son passif.

Mais vous n’y êtes pas du tout: Conoco-Phillips perd bien de l’argent mais continue de distribuer généreusement des dividendes de 25 cents (payable le 1er décembre, dépêchez-vous d’en profiter).

Et comme les actionnaires (en l’occurrence, pratiquement tous plus célèbres fonds de retraite US) ne seraient pas pleinement satisfait s’il ne recevait le beurre (un cours de l’action sur une pente éternellement ascendante) et l’argent du beurre (une rémunération, même s’il n’y pas de profit), Conoco-Phillips se propose de racheter pour 3Mds$ de ses propres titres.

Ce montant ne vous évoque rien ? C’est normal… mais vous allez vite comprendre : 3 Mds$ c’est tout simplement l’équivalent de 5% de la capitalisation de l’entreprise, une paille !

Alors ça, pour une bonne nouvelle, c’est vraiment une bonne nouvelle… mais uniquement pour l’actionnaire !

Parce que quand les comptes sont dans le rouge, la dernière chose dont a besoin une entreprise et ses salariés, c’est bien de racheter ses propres titres !

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Philippe Béchade

Rédacteur en Chef de la lettre Pitbull

Philippe Béchade rédige depuis dix ans des chroniques macroéconomiques quotidiennes ainsi que de nombreux essais financiers. Intervenant quotidien sur BFM depuis mai 1995, il est aussi la ‘voix’ de l’actualité boursière internationale sur RFI depuis juin 2002. Analyste technique et arbitragiste de formation, il fut en France l’un des tout premiers ‘traders’ mais également formateur de spécialistes des marchés à terme. Rédacteur aux Publications Agora, vous trouvez chaque jour ses analyses impertinentes des marchés dans La Chronique Agora.

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