VICAT : exemple même de l’irrationalité du marché

Rédigé le 7 février 2014 par | Actions, Big caps Imprimer

VICAT (FR0000031775) a récemment publié ses résultats annuels 2013 et lancé un avertissement sur résultats : le marché tablait sur une progression de 2 à 3% de l’EBITDA ; il est ressorti en baisse de 5%. Donc, profit warning. L’EBITDA (Earnings Before Interest Taxes, Depreciation and Amortization) est un ratio utilisé par les Anglo-Saxons. Grosso modo l’intérêt de ce ratio est de pouvoir mesurer le profit réel généré par les activités de l’entreprise en excluant les impacts du Financement, des Amortissements, de la Fiscalité et des opérations de change. En France, cela correspond plutôt à l’EBE (Excédent Brut d’Exploitation).

Maintenant, je vous propose de regarder la réaction des prix lors de cette annonce et d’analyser le mouvement a postériori, en partant des petites Unités de Temps pour ensuite remonter à un cadrage technique de plus long terme à l’aide d’une vue Hebdomadaire.

Profit Warning ? Genial: On achète FORT !

 

VICAT a dévoilé ses résultats le 3 Février : pastille  rouge, bougie du milieu sur le graphe. Que font les prix ? Décollage à la verticale pour fêter dignement le profit warning.

A ce stade et vu ce qui me semble être un comportement irrationnel du marché, je pense que le score à la mi-temps est « Analyse Technique 1 – Analyse fondamentale 0 »

En effet, en analyse technique, nous avions très clairement la construction d’un double bottom (segment vert sur prix). Le tout validé par des divergences haussières sur l’indicateur de Momentum (le Stochastique) et sur l’indicateur de tendance (MACD) (segments verts aussi).

Bien. Mais ça, me direz-vous, c’est l’analyse du passé, ce qui est toujours facile à faire a postériori.

Je ferai à présent extrêmement attention au mouvement de hausse actuel car :

–          Une divergence baissière apparait entre les volumes et les prix. Les prix reviennent sur leur plus haut (55.86 €) or l’On Balance Volume (indicateur OBVD, qui mesure les flux de capitaux) montre un désengagement global du marché sur le titre. Un flux négatif donc (flèche orange). Une hausse qui se fait avec une fuite de capitaux… c’est souvent le signe d’un mouvement final. Du piège ultime que vous pose le marché avant de se retourner.

–          Les divergences techniques s’amoncellent. Prenons l’exemple du Stochastique. Il fait apparaitre un axe de divergence (rouge) qui cape le mouvement de l’oscillateur. A chaque contact avec cette ligne de résistance, une consolidation se met en place (petites flèches rouges sur prix et indicateur). Donc, ATTENTION au PROCHAIN RETOURNEMENT BAISSIER du Stochastique s’il se fait au contact de l’axe de divergence. Ce niveau n’est pas anodin

Par contre : 

–          il reste du potentiel en U.T jour pour que le stochastique puisse rejoindre l’axe de divergence.

–          cela signifie que la résistance (rectangle violet) sur le graphe U.T jour n’est peut-être pas la bonne. Et que la résistance réellement intéressante à travailler doit se trouver un peu au dessus.

 

Où ? Voyons ce que nous donne l’U.T hebdo

La résistance (lourde) se situe en réalité sur l’U.T Hebdomadaire (Zone 57 / 57.5 €, le rectangle bleu).

Donc sur le graphique journalier, en cas de retournement baissier du stochastique sur la zone (pastille verte) et si les prix frappent la résistance lourde hebdo, nous risquons de voir une cascade de  fermetures de positions acheteuse et donc un probable mouvement de consolidation qui risque d’être violente à cause de la divergence volumes qui se met en place.

 

Objectif ? 

–          Retour sur le support du canal vert haussier Hebdo dans un premier temps.

–          Ensuite, il sera temps de revenir à une analyse (technique) des prix au contact du support hebdo pour évaluer le mouvement qui se sera construit (voir s’il est possible de jouer soit un rebond, soit une cassure).

Pour info, suite à la publication des résultats, Oddo vient d’abaisser son objectif de cours à 58 € tandis que SocGen a maintenu sa recommandation à Conserver avec un objectif de cours de 55 €. 55 Euros ? Mais c’est le niveau actuel ! Allez comprendre.

Bons trades,

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Gilles Leclerc
Gilles Leclerc
Trader

Gilles a tout d’abord commencé dans la grande finance. Avec un MBA de la prestigieuse université américaine de Hartford, il a ensuite intégré la direction Financière IBM Europe et ensuite d’IBM Corporation (headquarters mondial). Puis, peu à peu, la passion boursière le gagnant, il s’est tourné vers les activités de trading.

Cela fait maintenant 20 ans que Gilles trade sur les marchés et il se consacre exclusivement à cette activité depuis une dizaine d’années.

Dès 2008, il fut l’un des premiers à pressentir les modifications profondes qu’allaient occasionner l’utilisation intensive des algorithmes sur les marchés financiers ; il a su s’adapter en mettant en place de nouvelles stratégies de trading répondant à ce nouvel environnement. Il créa donc son propre système de trading tout à fait spécifique et basé sur des concepts innovants.

De façon à prouver la validité de son approche, il reste l’un des rares traders/analystes à poster régulièrement ses prises de position en « Live » sur un site d’Analyse Technique de renommée ( Univers Bourse ) où il partage l’intégralité sa méthodologie.

Il intervient désormais dans La Bourse au Quotidien afin de partager son expérience et de proposer ses analyses et sa méthode au plus grand nombre.

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