Transformez vos titres perdants en titres gagnants

Rédigé le 7 avril 2011 par | Apprendre la Bourse Imprimer

Vous avez des actions qui vous font perdre de l’argent dans votre portefeuille ? Apprenez à les transformer en investissements profitables avec le temps, même si elles chutent encore !

La plupart des investisseurs habituels attendraient que le titre remonte… alors qu’un investisseur avisé profiterait de l’occasion pour réparer son erreur en utilisant cette stratégie de transformation de titres perdants en titres gagnants.

Un exemple avec la société Amazon.com, cotée au NASDAQ. Au milieu du mois d’avril 2010, vous achetez 100 titres Amazon.com (symbole AMZN) à 145$ pariant sur la hausse du titre : vous investissez donc 14 500$. Un mois plus tard, le titre vaut 131,50$. Aïe. Ceci équivaut à une perte nette de 1 350$.

Le graphique ci-dessous vous montre ce qui s’est passé durant la période mars-avril-mai 2010.

Graphique: Amazon.comPour agrandir le graphique, cliquez dessus

La stratégie, en théorie Cette stratégie de transformation est plus complexe que la simple location d’actions par l’achat d’options — stratégie dont je vous parle régulièrement. Désormais, vous allez devoir, en même temps acheter un call et vendre deux calls.

Pour résumer notre position : nous possédons 100 titres Amazon.com achetés à 145$ ; nous avons acheté 1 call AMZN expiration juin 130 à 7,55$ et avons vendu deux calls AMZN juin 135 à 5,10$.

En achetant 7,55$ le call, nous avons dépensé 755$ (multiple de 100) ; nous avons en même temps encaissé 1 020$ pour les calls vendus (2 X 5,10$ en multiple de 100), le tout pour un crédit de 2,65$ ou 265$ (soit environ 5% de 13 150$).

Tableau: Amazon.comPour agrandir le graphique, cliquez dessus

Comme vous pouvez le constater sur la copie d’écran ci-dessus de la plateforme TradeMonster que j’utilise (un clin d’oeil à mon ami Jon Najarian co-fondateur de cette société de courtage), l’opération est assez simple à réaliser.

Techniquement, il est possible de placer un seul ordre pour cette transaction — même si cela implique l’achat et la vente de calls avec des montants différents — ; on appelle ceci un ratio spread.

_______________________Pour vous aider dans vos trades________________________

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Maintenant, étudions trois cas pouvant se produire 1. Amazon voit son cours inchangé à 131,50$ ou plus bas : nous conservons toujours nos 100 titres en portefeuille et gardons le crédit de 265$ de la stratégie « achat un call et vente de deux calls« .

2. Amazon vaut 135$ : nous conservons toujours nos 100 titres en portefeuille et par rapport à notre point de perte initial de 131,50$ nous gagnons 350$ : notre call acheté vaut 500$, et nos calls vendus expirent. En incluant le crédit de 265$, nous récupérons un montant de 1 115$ pour un mouvement de 3,50$ sur Amazon.

3. Amazon vaut 140$ : nous conservons toujours nos 100 titres en portefeuille et par rapport à notre point de perte initial de 131,50$, nous gagnons 850$. Notre call acheté vaut 1 000$ et nos calls vendus valent -1 000$. En incluant le crédit de 265$, nous récupérons un montant de 1 115 $ pour un mouvement de 8,50$ sur Amazon.

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Comme quoi, même quand vous êtes positionné dans le mauvais sens… vous n’êtes pas forcément perdant !

Romain De La Cretaz
Romain De La Cretaz

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