Hausse du BTP

Hausse du CAC, hausse de l’OAT, hausse des BTP : « fô payer les gars, y’a du bonus à la clé »

Rédigé le 17 mars 2017 par Philippe Béchade | Statistiques et données macro, Taux & Devises

La hausse des rendements obligataires dope le compartiment bancaire qui, à son tour, permet au CAC40 de dépasser son record d’hier (à 5032 contre 5031 points hier) et d’enregistrer un score hebdomadaire de 0,69% à mi-séance. Il est assez étourdissant d’observer à quel point les actions fonctionnent de façon mécaniste — […]

L’âge d’or du financement obligataire

Rédigé le 4 septembre 2015 par Eric Lewin | Big caps, Interviews, IPO, OPA, opérations financières, Toutes les analyses

Si, comme moi, vous suivez de très près l’actualité des grandes capitalisations, vous avez dû remarquer que les augmentations de capital sont particulièrement rares actuellement. À qui la faute ?  Probablement aux conditions désormais absolument idéales sur les marchés obligataires qui permettent aujourd’hui aux entreprises de trouver des financements plus qu’intéressants […]

Une activité manufacturière en pleine forme fait dévisser les marchés de taux US

Rédigé le 26 août 2015 par Philippe Béchade | Toutes les analyses

Une sévère dégradation des marchés obligataires se matérialise aux États-Unis depuis 48 H (+16Pts de base à, 2,165% sur le « 10 ans » sur le marché secondaire), tout d’abord avec la perspective d’un rebond des indices US mardi (même s’il a complètement avorté en fin de séance) puis de nouveau avec […]

Les marchés obligataires connaissent un problème de liquidité

Rédigé le 1 juillet 2015 par Philippe Béchade | Fed, Taux & Devises

Bill Gross ne cesse d’avertir les investisseurs que les marchés obligataires connaissent un problème de liquidité : pas encore perceptible sur les principales lignes d’emprunts d’Etat (sauf si un sell-off survenait: on s’apercevrait que la contrepartie n’est pas très abondante) mais c’est déjà évident sur la classe des emprunts corporate dit […]

Coup de froid sur la compétitivité américaine au 1er trimestre.

Rédigé le 4 juin 2015 par Philippe Béchade | Indices, sociétés et marchés, Toutes les analyses

La débâcle des T-Bonds est enrayée : après avoir inscrit un « pic » annuel à 2,42%, le rendement des T-Bonds  retombe vers 2,36% (c’était le niveau de clôture de mercredi soir). La cause de cette « détente » des taux longs, c’est une mauvaise « stat » qui tombe au moment le plus opportun : […]

La reprise immobilière française n’est pas pour tout de suite…

Rédigé le 21 mai 2015 par Philippe Béchade | Toutes les analyses

Je rêve d’une banque qui ne prendrait pas le risque de voir les taux longs grimper en espérant une détente qui ne viendra pas… Je rêve d’une banque répercutant les hausses de taux en moins de 15 jours, tout en mettant 2 mois à les ajuster à la baisse, d’une […]

« La consolidation des actions, c’est l’occasion à ne pas rater ». Si, si, promis !

Rédigé le 15 mai 2015 par Philippe Béchade | Cac 40, Matières Premières, Toutes les analyses

King Permabull et son grand orchestre a rebranché les amplis et nous ressert son tube favori : « la consolidation des actions, c’est l’occasion à ne pas rater ». Mais non voyons ! La hausse des taux n’est pas un souci : 0,33% ou 0,93%, cela reste  historiquement très bas… et puis, les niveaux […]

Contagion du mini-krach obligataire au T-Bill, le 10 ans américain !

Rédigé le 13 mai 2015 par Gilles Leclerc | Analyses indices, Autres indices, Cac 40, Toutes les analyses

Je ne vous apprends rien : la volatilité remonte sur les marchés boursiers européens. Le CAC vient tout juste d’atteindre le premier objectif de baisse que j’avais fixé (4.900 pts), soit une correction rapide de plus de 6.5% depuis le signal. Le principal moteur de cette correction trouve en grande partie son […]

Enfin une mauvaise nouvelle pour stopper la débacle des marchés obligataires en zone Euro

Rédigé le 7 mai 2015 par Philippe Béchade | Matières Premières, Toutes les analyses

La débâcle des marchés obligataires en Europe s’est peut être achevé ce jeudi matin avec un véritable sell off sur les Bunds et les OAT (qui ont affiché jusqu’à 0,796% et 1,08% respectivement). Les vendeurs semblent comblés et ont pris prétexte d’un mauvais chiffre allemand pour prendre leurs bénéfices :  les commandes […]

Taux : le Bund continue d’enfoncer ses planchers historiques

Rédigé le 17 avril 2015 par Philippe Béchade | BCE, Taux & Devises

Les taux long allemands viennent d’afficher un nouveau plancher historique de 0,051%. C’est devenu une sorte de marronnier quotidien mais le contexte donne à réfléchir : alors que les indices boursiers décrochent et qu’on vient d’assister à une chute de -7% des indices chinois lundi (Pékin vient d’autoriser la mise […]

Les obligations allemandes au plus-bas, les grecques au plus-haut

Rédigé le 16 avril 2015 par Philippe Béchade | Matières Premières, Toutes les analyses

Voilà, c’est fait ! Le rendement des bons du Trésor à 10 ans allemands (Bunds) s’enfonce sous le seuil symbolique des 0,100%  et vient d’enfoncer le taux des 0,09% à 0,890%, contre 0,107% mercredi à la clôture. La perspective d’un basculement en territoire négatif d’ici la mi-mai -en prolongeant la trajectoire […]

Pluie de cochons avec des bouches en cœur !

Rédigé le 9 avril 2015 par Philippe Béchade | Toutes les analyses

Il faut désormais payer les États pour avoir le gigantesque privilège de leur prêter notre argent : pas moins de 25% des dettes souveraines émises en zone euro offrent déjà un rendement négatif. La liste des pays qui gagnent de l’argent en jetant un os sans moelle à ses créanciers […]

Une déferlante de liquidités historique : les achats d’ETF battent tous les records…

Rédigé le 7 avril 2015 par Philippe Béchade | Autres indices, Toutes les analyses

Jamais les marchés d’actions européens n’ont été aussi mécanistes et moutonniers depuis le 1er trimestre 2000 avec des achats au travers d’ETF (des paniers d’actions censés reproduire la performance d’indices phares, aussi appelés trackers) qui ont pulvérise un record de 4,4 Mds€ au mois de mars dernier. La disparition des rendements sur l’obligataire incite […]

L’appétit pour le risque est à son apogée !

Rédigé le 2 mars 2015 par Philippe Béchade | Autres indices, Toutes les analyses

L’appétit pour le risque est à son apogée : si à l’échelle mondiale, la collecte des fonds obligataires reste supérieure de 33% à celle de fonds actions (11,2 Mds$ contre 8,2 Mds$), en réalité, les fonds obligataires high yield font un carton avec 38% du total (4,2 Mds€) de cette […]