Fed

Faut-il acheter le conte de fée de Powell ?

Rédigé le 22 mars 2018 par Philippe Béchade | A la une, Fed

C’est Goldilocks ! Le premier communiqué de la Fed, contresigné par Jerome Powell, c’est le portait du meilleur des mondes : plus de croissance en 2018 (prévision relevée de 2,4% à 2,7%) puis en 2019 (à 2,4% contre 2,1%) ; moins de chômage (anticipation révisée à la baisse à 3,6% contre 4% précédemment) ; et pas d’inflation, ni en 2018 (objectif maintenu +1,8%), ni en 2019 (+1,9%).

déficit commercial

Où il devient de plus en plus question du déficit commercial US (+5% en janvier)

Rédigé le 7 mars 2018 par Philippe Béchade | A la une, Toutes les analyses

Le département du Commerce vient de publier le déficit commercial américain. Ce dernier s’est une nouvelle fois creusé en janvier à -56,6Mds$ contre 53,9Mds$ en décembre.

Dollar

La faiblesse du dollar va faire flamber les matières premières

Rédigé le 13 février 2018 par Jim Rickards | A la une, EUR/USD, Matières Premières, OR / GOLD, Taux & Devises

D’habitude, il y a une sorte de convergence, parmi les analystes, lorsque se produisent autant de drames sur les marchés. Les analystes s’accordent sur un sujet tel que « la hausse des taux » ou « une manipulation malheureuse » lors d’un trade, pour expliquer la pagaille. Mais pas cette fois-ci. Les analyses ont fusé de tous les côtés. En fait, deux scénarios totalement contradictoires circulent. C’est l’histoire de deux marchés. Décortiquons cela afin de voir où nous en sommes réellement.

croissance_US

Warren Buffett au moins aussi sceptique que nous sur le rythme de la croissance US !

Rédigé le 31 août 2017 par Philippe Béchade | Statistiques et données macro, US

Nous ne sommes clairement pas les seuls à douter fortement de la crédibilité de la révision à la hausse de l’estimation de la croissance US (voir notre article « Les troublants paradoxes »…) puisque Warren Buffett n’y croit pas du tout, lui non plus.

hausse CAC40

Mais qu’est-ce qui propulse le CAC40 à 5 370 ?

Rédigé le 5 mai 2017 par Philippe Béchade | Algos, Cac 40, Indices, sociétés et marchés

Le CAC40 s’est envolé à 5 370 points. Mais qu’est-ce qui va aller si bien après le 7 mai qui justifie que le CAC prenne +300 points en 10 séances ? Wall Street est complètement en panne après les médiocres commandes à l’industrie américaine (+ 0,2% au mois de mars, […]

La Fed continue de faire « comme si »

Rédigé le 29 août 2016 par Philippe Béchade | Fed, Matières Premières, Taux & Devises

Janet Yellen a fréquemment repris à son compte le sentiment d’une amélioration du marché de l’emploi ; mais elle se montre beaucoup moins disserte quant à l’envolée de +31,5% des ventes de logements neufs sur 12 mois. Et pour cause : si elle devait dévoiler la typologie des acheteurs, tout […]

« le déclin de l’Amérique est une fiction »… C’est sûr, la dette a explosé !

Rédigé le 13 janvier 2016 par Philippe Béchade | Toutes les analyses

L’Amérique a doublé sa dette sous Obama : qui paye ses dettes s’enrichit… mais qui fait payer les siennes par les autres fait fortune! Le slogan marquant du discours sur l’état de l’Union Obama fut: « le déclin de l’Amérique est une fiction ». Confirmation éclatante en un seul chiffre : pas de […]

La « robustesse » de l’emploi aux US reflète-t-elle la croissance ?

Rédigé le 7 janvier 2016 par Philippe Béchade | Toutes les analyses

Le rapport sur l’emploi dans le secteur privé publié par ADP mercredi traduit une grande robustesse du marché du travail américain… malgré une plus grande faiblesse de la croissance mondiale. C’est donc ce que semble démontrer un score de +257.000 emplois en Décembre,  après +217 000 en novembre (chiffre révisé de +211.000) alors que le […]

Un très bon PIB américain… peut-être même « trop » bon

Rédigé le 27 août 2015 par Philippe Béchade | Toutes les analyses

Les marchés obligataires prennent un nouveau coup sur la tête (le rendement des T-Bonds US repasse la barre des 2,20%) avec la révision d’une ampleur assez inattendue de la croissance de l’économie américaine au deuxième trimestre, à +3,7% contre 2,3% en 1ère l’estimation il y a presque 1 mois et 3,2% […]

L’hiver US a bon dos… et la croissance en a plein le dos.

Rédigé le 29 avril 2015 par Philippe Béchade | Toutes les analyses

Les marchés semblent abasourdis par la division par 10 du PIB américain de 2,2% à 0,2%… mais c’est facile de faire du sensationnel avec de tels chiffres alors que la réalité n’est peut être -oui peut être- pas si sombre puisque naturellement, la météo à fait des siennes et la […]

Des signaux économiques qui contredisent l’optimisme de façade de Wall Street

Rédigé le 3 février 2015 par Philippe Béchade | Toutes les analyses

Après des dépenses des ménages en repli de -0,3% en décembre qui contredisent, comme nous l’avions déjà souligné, l’illusion statistique d’une hausse de 4,2% de la consommation au 4ème trimestre (provoquée par l’impact comptable d’Obamacare et non une ruée dans les centres commerciaux ou sur Amazon), voilà que les commandes […]

La croissance américaine tirée par les dépenses militaires

Rédigé le 26 novembre 2014 par Philippe Béchade | Toutes les analyses

Comme je vous le disais hier concernant la révision à la hausse de la croissance américaine, une bonne part de cette « vigueur » provient des commandes du Pentagone. Doux euphémisme lorsque l’on découvre, le lendemain même des chiffres du PIB, que les commandes de biens durables à l’industrie ont chuté de […]

La hausse du PIB US masque une chute des profits réels des entreprises !

Rédigé le 25 novembre 2014 par Philippe Béchade | Big caps, Toutes les analyses

Le PIB américain est revu… à la hausse, de 3,5% vers 3,9%. C’est à peu près le seul scénario qui ne recueillait aucun suffrage… mais ce serait le résultat heureux de la baisse du prix des carburants (qui restitue du pouvoir d’achat aux consommateurs) et d’une hausse plus forte qu’estimé […]

Révision à la baisse de les prévisions de croissance US

Rédigé le 24 juillet 2014 par Philippe Béchade | Matières Premières

La croissance américaine vient d’être abaissée à +1,7% en 2014, partant d’une estimation initiale de +1,9%… et bien loin des 3% prévus par la FED. Pourtant, pensez-vous, pas de quoi perturber Wall Street qui bat des records : une croissance atone fin 2014 induirait le maintien d’une politique de taux […]