Options : quand et pourquoi vendre un « put à nu » (cours Options #10)

Rédigé le 29 mai 2015 par | Apprendre la Bourse Imprimer

Souvenez-vous, dans l’article sur la vente de call, vous pouviez gagner de l’argent en pariant sur un niveau au-dessus duquel une action ne montera pas…

Aujourd’hui, je vais vous décrire l’opération qui consiste à tirer profit du pari suivant : l’actif que vous vous apprêtez à trader ne descendra par en-dessous d’un certain seuil.

Vous allez pouvoir réaliser cela grâce à la vente de put.

Dans quel cas vendre un put ?

Comme je vous le disais en introduction, si vous vendez un put sur une action, cela signifie que vous avez une vision haussière, neutre, voire légèrement baissière sur l’action. Vous pariez sur là où l’action ne va pas descendre, plutôt que sur là où elle va aller.

C’est un pari globalement haussier, mais très différent tout de même d’un achat classique d’actions.

Voici le profil gains / pertes de la vente d’un put (courbe bleue) et de l’achat classique d’une action (courbe verte).

Short_d'un_put

 

Dans le cas de l’achat de l’action (courbe verte), c’est très simple : vous gagnez de l’argent si l’action monte et devient supérieure à K (prix d’achat) ; et vous en perdez si elle descend (<K).

Si vous vendez le put de prime p, vous touchez la prime p, et vous pensez que le cours de l’action ne va pas aller en-dessous de K-p . Il faut donc que le cours de l’action reste supérieur au prix d’exercice K diminué de la prime p pour que le résultat de la transaction soit positif à l’échéance de l’option.

Si l’action reste au-dessus de K, votre gain ne peut être supérieure à p (cela est matérialisé par le trait horizontal bleu au niveau « p »).

En résumé, dans le cas de l’achat d’action :

Dans le cas de la vente de put :

Mais il y a une stratégie très intéressante que vous pouvez mettre en place et dont je vous avais déjà parlé : vous pouvez utiliser la vente de put pour acheter une action moins cher que le prix du marché.

Exemple de vente de put sur le GOLD

A la date du 20 mai 2015, l’once d’or cote 1210 $. Elle évolue horizontalement et sans tendance depuis 3 mois, et vous pensez que le GOLD ne va pas aller en-dessous du support à 1180 $ d’ici le mois prochain. Et s’il est en-dessous dans un mois, vous êtes prêt à l’acheter à l’acheter à ce prix.

Pour mettre en place cette stratégie, vous pouvez vendre le put XAU JUN2015 1180 P :

Vous touchez 100 $ et, si le 19 juin au soir, XAU.USD est au-dessus du strike 1180 $, le put expirera sans valeur, et vous gardez les 100 $.

Dans le cas contraire (XAU.USD < 1180$), le propriétaire du put va l’exercer et vous serez obligé d’acheter les 10 onces à 1180 $ (K). En fait, votre prix d’achat réel sera de 1170 $ (K-p), étant donné que vous avez touché les 10 $ de prime.

Voici ci-dessous un graphique pour visualiser ceci.

Graphe XAU.USD 20150520

Pour toucher la prime, vous avez une marge de 2,5% (c’est la baisse que l’or doit faire en un mois pour chuter à 1180 $).

Mais votre « seuil de non-rentabilité » est atteint si l’or chute de 3,3%, jusqu’à 1170 $. Cela vous laisse donc un peu de marge supplémentaire avant de perdre de l’argent…

Cet exemple avec l’or suit la stratégie évoquée dans l’article qui explique comment acheter un actif moins cher. C’est une application pratique, avec des paramètres pertinents de la vente de put.

Voilà, j’en ai terminé avec les transactions simples sur options.

Continuez à vous familiariser avec ces exemples, pour bien comprendre comment les options fonctionnent en pratique. Comme cela, vous pourrez passer à l’action lorsque sera venu le moment de profiter pleinement d’autres stratégies que je vous montrerai par la suite.

 

Mots clé : - -

Gaël Deballe
Gaël Deballe

Mon nom est Gaël Deballe. Cela fait plus de 10 ans que je suis actif sur les marchés financiers. Je suis initialement ingénieur Supelec, avec une formation complémentaire universitaire en économie générale et gestion de l’entreprise.

Pendant longtemps, j’ai travaillé dans le secteur de l’électricité, en France et en Suisse, notamment dans le trading d’électricité. En parallèle, je me formais sur les marchés financiers avec une prédilection pour les stratégies sur options. Et puis, un jour, je me suis senti près à lâcher mon « boulot confortable » et à me lancer, à vivre de mon trading. Ce que j’ai fait.

Par la suite, j’ai créé un site dédié aux stratégies de rendement sur options (et autres stratégies) : http://zen-option.com/ et je propose régulièrement des formations sur les options. Passionné de voyages, de nature, de plongée, de découvertes et de finances, j’ai pu changer l’orientation de ma vie et vivre de mes revenus obtenus grâce aux options… où que je sois dans le monde !

J’ai également suivi une formation d’anticipation politique auprès du « Laboratoire Européen d’Anticipation Politique », un think tank européen qui base ses travaux sur la « méthode d’anticipation politique ». Ce think tank est, par exemple, à l’origine du concept de « crise systémique » et travaille à analyser la géopolitique et la géostratégie de l’Europe avec le reste du monde. Les participants essayent d’anticiper l’avenir en imaginant toutes sortes de scénarios. Ce fut passionnant et cette formation m’a permis d’apprendre à « voir plus loin », à « imaginer l’avenir », les scénarios possibles.

Voici mon parcours… d’où je viens, comment je me suis formé.

Alors, quand les Publications Agora m’ont contacté, pour vous proposer mon savoir-faire et mon expérience sur les options, j’ai évidemment dit oui. Et quand, après l’avoir rencontré, Jim Rickards m’a proposé d’être son « analyste France » pour ses services… vous pensez bien que j’ai sauté sur l’occasion !

Cela fait un moment à présent que je suis les analyses de Jim. Cet homme est brillant, passionnant. Il a une vision complexe de la manière dont fonctionne le monde, les institutions ; il connaît les interconnexions entre marchés ; il connaît la géopolitique, la géostratégie… C’est un visionnaire, lucide. Et comme moi, il aime les stratégies sur options. Je suis donc ravi de travailler avec lui chaque semaine sur les scénarios qu’il envisage et vous proposer des trades sur options concrets pour jouer ses idées.

Vous pouvez retrouver les analyses de Jim Rickards et mes stratégies dans Alerte Guerre des Devises, Trades Confidentiels  et Intelligence Stratégique.

Je vous souhaite de bons trades,
Gaël Deballe

Laissez un commentaire