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Sans les déficits, il n’y a plus de croissance aux USA

Par Philippe Béchade13 Oct 2016

Retranchez les déficits US et il n’y a plus de croissance… mais la FED ne vous en parlera pas.

Les marchés n’aspiraient qu’au calme et à la sérénité mercredi soir et les membres de la Fed y avaient beaucoup contribué. Les Minutes de la réunion des 20 et 21 septembre confirment que les 17 participants étaient partagés sur la stratégie monétaire à mener, les faucons réitérant les mêmes arguments relatifs au plein emploi, aux pressions inflationnistes sous-jacentes (la hausse des prix se situerait entre +1,7% et +2% et serait en phase d’accélération)… alors que d’autres soulignaient « qu’il n’y a nulle endroit où l’inflation constitue une menace réelle ».

Nous serions plutôt du côté des colombes, parce que l’économie américaine présente de nombreux signes de faiblesse. Mais la Fed élude le coeur du problème. Comment s’expliquer, notamment, que l’investissement reste en panne alors que les déficits fédéraux explosent de +200 Mds$ (plus de 1 point de PIB) en quelques mois ?

En fait, retirez le montant de la dette supplémentaire accumulée depuis le 1er janvier… et il n’y a plus aucune croissance aux USA !

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Philippe Béchade

Rédacteur en Chef de la lettre Pitbull

Philippe Béchade rédige depuis dix ans des chroniques macroéconomiques quotidiennes ainsi que de nombreux essais financiers. Intervenant quotidien sur BFM depuis mai 1995, il est aussi la ‘voix’ de l’actualité boursière internationale sur RFI depuis juin 2002. Analyste technique et arbitragiste de formation, il fut en France l’un des tout premiers ‘traders’ mais également formateur de spécialistes des marchés à terme. Rédacteur aux Publications Agora, vous trouvez chaque jour ses analyses impertinentes des marchés dans La Chronique Agora.

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