Retour des turbulences sur Casino | La Bourse au Quotidien


Retour des turbulences sur Casino

Rédigé le 26 juillet 2018 par | Actions, Indices, sociétés et marchés, Mid et Small Caps, Trading, Bourse Imprimer

casinoDécidément très volatil, le titre Casino (FR0000125585-CO) est une nouvelle fois à la peine ce jeudi, cédant 6,93% à 32,88€ vers 15h30, soit l’une des plus fortes baisses du SBF120.

C’est peu dire que le distributeur stéphanois est à la peine sur le plan boursier, son titre ayant reculé de près de 35% depuis le 1er janvier et d’environ 40% sur un an.

Casino

Si les comptes semestriels de Casino tiennent globalement la route, avec en particulier une hausse de 10,3% du bénéfice opérationnel courant hors effet devises à 439 M€, et si les objectifs annuels ont été réitérés, le groupe pêche une nouvelle fois sur la question de la dette, son talon d’Achille depuis maintenant plusieurs années, ce que le fonds activiste Muddy Waters avait détecté dès la fin de l’année 2015.

La dette, toujours la dette…

Casino prévoit toujours de céder 1,5 Md€ d’actifs, la première moitié cette année et la seconde l’an prochain, mais les investisseurs semblent douter sérieusement de sa capacité à se conformer à cet objectif. Il faut dire que le flou persiste sur les opérations qu’a l’intention de mener le distributeur pour améliorer sa structure financière.

Tout juste la direction a-t-elle indiqué ce jeudi avoir cédé 15% de sa filiale Mercialys sous forme d’un « equity swap » avec une banque pour 213 M€. Trop court pour rassurer une communauté financière qui s’impatiente et n’a pas été convaincue par l’annonce de la réduction de 295 M€ de la dette financière, laquelle atteignait 4,019 Md€ au dernier pointage fin juin.

En dépit de ratios attractifs, avec un PER de 12 et un VE/Ebit de 7, je continue de trouver le dossier très risqué. Je m’étais abstenu de vous signifier de revenir dessus le 17 juillet dernier, alors que l’action retrouvait des couleurs après le point d’activité du premier semestre. Je n’ai pas changé d’avis…

Les stops sur turbos : comment et chez quels brokers…

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Guillaume Duhamel
Guillaume Duhamel

Guillaume Duhamel suit l’actualité boursière au quotidien depuis plus de 5 ans. Historien diplômé de l’Université de Paris IV-Sorbonne et journaliste de formation, passé également par le sport et le développement durable, il voue un intérêt particulier aux small et midcaps, ainsi qu’aux secteurs de l’énergie et de l’aéronautique

Un commentaire pour “Retour des turbulences sur Casino”

  1. merci

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