bilan des banques centrales

Le message de soutien de la BCE aux marchés

Rédigé le 5 avril 2017 par Philippe Béchade | BCE, EUR/USD, Taux & Devises

Mario Draghi a apporté une touche de douceur dans un monde de brutes. Alors que la Fed envisage rien moins que de réduire la taille des son bilan (une véritable déclaration de guerre à Wall Street) la BCE leur a adressé un message de soutien sympathique et accommodant comme le marché […]

types de paiement - nouveau billet de 50

Mario Draghi est venu présenter le nouveau billet de 50 euros mis en circulation

Rédigé le 4 avril 2017 par Philippe Béchade | BCE, Statistiques et données macro

C’est Mario Draghi en personne qui est venu présenter le nouveau billet de 50 euros mis en circulation cette semaine, lequel est présenté comme plus sûr. Le patron de la BCE a déclaré à l’occasion  : « Même à l’ère numérique, l’argent liquide reste essentiel à notre économie ». C’est le moins que […]

taux d'intérêt

Préparez-vous à une hausse des taux d’intérêt

Rédigé le 4 avril 2017 par Philippe Béchade | BCE, Taux & Devises

Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE, lance un avertissement qui glisse sur les marchés comme l’eau sur les ailes d’un canard : « les États doivent se préparer à une hausse des taux d’intérêt ». Serait-ce la fin du « rêve bleu » ? Bien entendu, cette mauvaise nouvelle est une bonne […]

banques centrales et lemmings

Les banques centrales mèneront le troupeau de lemmings à l’asphyxie

Rédigé le 3 avril 2017 par Philippe Béchade | Analyses indices, BCE, Fed

Allez, c’est cadeau ! +2% pour finir le trimestre, dont un tiers du gain hebdomadaire a été réalisé au cours de la toute dernière heure de l’ultime séance du mois de mars… Oui, vraiment, ce beau final nous vaut un nouveau record absolu de 12 675 points pour le CAC40 GR… Pour […]

Les indices au plus-haut… tout comme les achats de titres à crédit

Rédigé le 30 mars 2017 par Philippe Béchade | Analyses indices, BCE, US

Le Nasdaq renoue avec son zénith absolu, à l’issue d’une quatrième hausse d’affilée. A 5 909 pts, l’indice frôle de nouveau son meilleur score historique de clôture à 24H pde la clôture du mois de mars. Simple formalité, a priori le Nasdaq finira au plus haut historique. Car la liquidité est là […]

crétin et banques centrales

Quand le crétin surperforme le petit génie de la finance grâce aux banques centrales

Rédigé le 30 mars 2017 par Philippe Béchade | A la une, Algos, BCE, Cac 40, Indices, sociétés et marchés

L’idée que les banques centrales rendraient la distinction entre un crétin et un génie est certes déplaisante, mais elle est devenue une réalité.

versement TLTRO

La BCE verse 233,5 Mds€ aux banques (italiennes et espagnoles surtout ?)

Rédigé le 23 mars 2017 par Philippe Béchade | BCE, Cac 40, Statistiques et données macro, Taux & Devises

La BCE vient d’en déverser ce jeudi, à hauteur de 233,5 Mds€, au profit de 474 banques européennes qui en ont fait la demande dans le cadre du dernier (et ultime) volet du programme TLTRO (des prêts géants à taux zéro offerts au système bancaire depuis septembre 2014). Conséquence : […]

BTP italien

Flight to quality : l’obligataire se détend ce matin mais…

Rédigé le 23 mars 2017 par Philippe Béchade | BCE, Taux & Devises

L’embellie se poursuivait ce jeudi matin sur les marchés obligataires et l’une explications pourrait résider dans petit mouvement de flight to quality vers l’obligataire (course à la sécurité) au détriment des actions. En fait il ne se passe rien d’impressionnant avec -0,2% mercredi et -0,2% aujourd’hui à Paris, mais on a […]

candidats présidents

Le débat présidentiel de lundi euphorise les marchés et les valeurs bancaires : plus de risque pour la France

Rédigé le 21 mars 2017 par Philippe Béchade | A la une, BCE, Cac 40, Europe, Statistiques et données macro, Taux & Devises

Je ne sais pas ce qui tient du story telling ou de la fable pure et simple… mais voici l’idée (reprise en chœur dans les salles de marché) que le débat présidentiel de lundi soir entre les 5 principaux candidats aurait provoqué une soudaine prise de conscience que le « vote extrême » […]

TARGET2

TARGET2 : la bombe refait surface

Rédigé le 21 mars 2017 par Jérôme Reviller | BCE, EUR/USD, Europe, Statistiques et données macro

Qu’est-ce que TARGET2 ? C’est le système de paiement centralisé des institutions bancaires en zone euro.

OAT

Ce que l’OAT nous dit de la campagne présidentielle française

Rédigé le 20 mars 2017 par Gilles Leclerc | A la une, BCE, Europe, Taux & Devises

Le premier tour des élections présidentielles aura lieu dans un mois. Au lieu de suivre l’avancée des sondages (qui se trompent de façon récurrente), je vous propose plutôt de suivre le verdict du marché, et plus particulièrement celui du marché des taux à 10 ans : l’OAT pour la France […]

taux d'intérêt

Tension sur les taux européens : l’éclatement de la zone euro fait peur au marché !

Rédigé le 14 mars 2017 par Philippe Béchade | BCE, Taux & Devises

La tension des taux que nous avons ce matin en Europe est loin d’être anodine :le rendement du Bund fait une incursion au-delà des 0,5% pour la première fois depuis le 26 janvier. L’OAT française grimpe au-delà des 1,12%, sa pire performance depuis le 22 février et se rapproche du […]

Mario Draghi

BCE : Qu’a dit Mario Draghi hier ?

Rédigé le 10 mars 2017 par Philippe Béchade | BCE, Statistiques et données macro

Si vous aviez parié que le marché allait rester amorphe et profondément ennuyeux à l’issue de la réunion de la BCE et de la traditionnelle conférence de presse de Mario Draghi, vous avez gagné. Si vous aviez parié que rien, pas une phrase ou une parole à double sens de […]

Snap l'inflation

Tension persistante sur les taux européens à cause de l’inflation

Rédigé le 9 mars 2017 par Eric Lewin | BCE, Statistiques et données macro, Taux & Devises

Ce matin, le 10 ans allemand (Bund) affichait 0,40% tandis que son homologue français était à 1,05%. Cela fait 65 points de spread sur les taux qui s’explique par la nette remontée de l’inflation sur le Vieux Continent, et notamment en Allemagne. Nous en parlons d’ailleurs depuis le début de […]

Draghi

Il va falloir que Mario Draghi et Jens Weidmann aient une petite « discussion » au sujet de l’inflation germanique !

Rédigé le 1 mars 2017 par Philippe Béchade | BCE, Statistiques et données macro, Taux & Devises

Le taux d’inflation allemand au mois de Février aurait, selon l’institut Destatis, atteint +2,2% contre +1,9% en janvier, ce qui constitue le score le plus élevé en 4 ans et demi. On est encore loin de s’engager dans une spirale de rétroaction « salaires/prix à la consommation » parce que la hausse […]

taux allemands

La Bundesbank augmente ses provisions pour pertes…

Rédigé le 24 février 2017 par Philippe Béchade | BCE, Statistiques et données macro, Taux & Devises

La Bundesbank voit fondre ses bénéfices : en 2016, elle n’a dégagé que 400 M€ de profits contre 3,2 Mds€ en 2015. Il s’agit de sa plus piètre performance en 12 ans : les achats de dette allemande ne lui rapportent rien (les Bunds de maturité 4 ans et plus affichent […]

spread OAT Bund

France-Allemagne : l’écart de taux se creuse à 84 points

Rédigé le 22 février 2017 par Eric Lewin | A la une, BCE, Taux & Devises

84 points : c’est le spread de taux, ce matin, entre le 10 ans allemand et le 10 ans français. L’OAT ressort à 1,11% tandis que le Bund allemand s’est descendu à 0,27%. En réalité, même si François Fillon remonte dans les sondages, les investisseurs sont inquiets depuis la parution […]

zone euro

Compte à rebours avant fission de la zone euro

Rédigé le 20 février 2017 par Philippe Béchade | BCE, Statistiques et données macro, Taux & Devises

Wolfgang Schäuble, l’austère ministre allemand des Finances, semble user de toute son influence depuis 48H pour tordre le bras au FMI dans le dossier de la dette grecque face à la zone euro : il avait déclaré dimanche « qu’il s’attendait toujours au soutien du FMI concernant le plan d’aide à […]

spread OAT bund

Le spread OAT-Bund repasse au-dessus des 70 points

Rédigé le 20 février 2017 par Philippe Béchade | BCE, Taux & Devises

Les marchés sont léthargiques (l’Euro-Stoxx50 s’effrite de -0,05% et le CAC40 de -0,22%) mais en y regardant de plus près, cette journée est plutôt inquiétante, avec une rechute de -1% sur les sommets du jour. Parmi les principales raisons d’une telle contre performance, il y a la déception liée aux ventes […]

Taux : le spread OAT vs Bund se stabilise à 70 points 

Rédigé le 14 février 2017 par Eric Lewin | BCE, Taux & Devises

Ouf, ça y est. La crispation qu’il commençait à y avoir sur les taux se dénoue. Le spread entre le 10 ans français (OAT) et le 10 ans allemand (Bund) se stabilise à 70 points de base. On a eu quelques frayeurs quand le 6 février, le 10 ans français […]

taux

Taux : La France, trois fois plus risquée que l’Allemagne. La faute à Fillon !

Rédigé le 1 février 2017 par Philippe Béchade | BCE, Taux & Devises

Pour justifier la hausse des taux sur l’OAT, l’excuse est toute trouvée. Si Fillon est hors circuit, la France va mal. Hum… C’est peut-être un peu facile de relier des mouvements de marché (hausse du rendement des OAT) à l’actualité politique quand les « gros titres » ciblent une personnalité promise à […]

spread taux

Les écarts de taux dérapent entre l’Allemagne et la France

Rédigé le 30 janvier 2017 par Philippe Béchade | BCE, Taux & Devises

Oui, l’écart de taux grandit entre la France et l’Allemagne. Le risque se paye deux fois plus cher en France qu’en Allemagne alors que la poussée inflationniste a lieu en Allemagne (les prix demeurent désespérément atones en France, à 1% environ). L’obligataire est en train de nous dire quelque chose […]