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Bientôt 117% de résultats supérieurs aux estimations à Wall Street ?

Par Philippe Béchade25 Oct 2016

C’est la grand jour ! Apple va publier ses trimestriels ce soir après la clôture et ils devraient s’avérer supérieurs aux attentes, vu les déboires de son concurrent le plus direct, Samsung, victime d’un véritable « accident industriel » avec son Galaxy Note 7.

Mais si les circonstances sont un peu spéciales pour Apple, elles le sont moins pour la majorité des entreprises du S&P ayant déjà publié leurs chiffres. Pourtant 78% des résultats s’avèrent supérieurs aux estimations !

Cela devient complètement caricatural : la sous-évaluation des profits est systématique. L’exception devient la norme et l’erreur une vertu. Prenez, par exemple, le taux de (bonnes) « surprises » : il est maintenant de 6% contre une moyenne historique de 3%.

C’est la démonstration par l’absurde de la « grande trouille » que la simple vérité de chiffres d’affaire au point mort et de marges en déliquescence pourrait provoquer la « grande correction ».

La vérité sortirait-elle du plus improbable des oracles ?

C’est pourtant Goldman Sachs qui ose – seul contre tous – publier une note stratégique dont le thème est « révision à la baisse des objectifs de marge et de profits pour 2017 et 2018 ».

Après l’avertissement en forme de drapeau orange d’alerte au krach d’HSBC, vous achetez encore ?

Vous non, mais les gérants oui : ils ont propulsé le Nasdaq 100 vers un nouveau record absolu lundi soir à 4910 points.

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Philippe Béchade

Rédacteur en Chef de la lettre Pitbull

Philippe Béchade rédige depuis dix ans des chroniques macroéconomiques quotidiennes ainsi que de nombreux essais financiers. Intervenant quotidien sur BFM depuis mai 1995, il est aussi la ‘voix’ de l’actualité boursière internationale sur RFI depuis juin 2002. Analyste technique et arbitragiste de formation, il fut en France l’un des tout premiers ‘traders’ mais également formateur de spécialistes des marchés à terme. Rédacteur aux Publications Agora, vous trouvez chaque jour ses analyses impertinentes des marchés dans La Chronique Agora.

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